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第四，处于系统成长阶段的企业，组织形态及管理体制通常是职能型和集权型的；这样的治理架构不能容纳企业领导人之外其他内部企业家人才的雄心，不利于内部创业和新兴业务的发育。第五，虽然构建了初级的管理体系（它需在企业成长全过程中不断迭代和完善），但在应用时常常与企业领导人的“人治”习惯发生冲突。由于规范化的分权机制、管控体系不能完全发挥作用，企业内部基于制度的信任关系建立不起来。圈子里的熟人由于长期交往比较了解，老板使用起来尚能放心，但对“陌生人”（引进的职业经理人）就很难充分信任和放权了。

其次我们观测的指标是计入管理费用的固定资产折旧与无形资产摊销的和占营业利润的比。根据会计准则，企业每年需要对固定资产计提折旧，对无形资产计提摊销。而固定资产的折旧、无形资产的摊销需要按照其属性和用途归集计入相关费用或成本。因此计入管理费用的固定资产折旧与无形资产摊销的和/营业利润这一指标可在一定程度上反映银行每年的固定资产与科技研发的投资在营业利润中的占比。如图3所示，我们亦对各年各行的数据进行了升序排列。在数据可查的前提下，郑州银行该占比2013年—2017年一直在各行中排位靠前，而平安银行则相对靠后。

——7月1日起，相当幅度降低汽车进口关税，包括汽车整车及零部件进口关税，较大范围降低日用消费品进口关税；——9月30日，国务院关税税则委员会发布公告，自2018年11月1日起，降低1585个税目的进口关税。至此，我国关税总水平将由上年的9.8%降至7.5%；

金石俱乐部财务数据更新到2017年8月31日，营收1473万元，营业利润为亏损910万元，净利润亏损909万元，所有者权益为负1.13亿元，相比2016年全年2123万元的亏损和负9亿元的净资产已经有所起色，但仍处于资不抵债状态。北方球场夏季为旺季，冬季为淡季。金石俱乐部前台人员告诉《每日经济新闻》记者，北方球场淡季可能封场，因此，截至2017年上半年的业绩或许是全年高峰。

格上财富研究员张婷分析指出，2018年A股市场跌幅较大、各大指数的估值均处于历史低位，性价比很高，ETF基本呈现净流入的状态。而在2019年市场大涨之后，ETF进场变缓，甚至减少。但4月以来，市场开启下跌，市场估值又有所下降，重新吸引了机构资金的入场。因此，ETF火爆的原因主要是A股市场足够便宜，拉长时间来看，我国经济的潜在空间仍然较大，在市场低位买入ETF，下行风险远远低于上行的收益。

阿布塔磷酸厂项目是全球一次性投资建设装置规模最大的磷化工项目之一，也是目前中国企业在海外承接的合同体量最大的磷化工项目，并实现了长期以来中国建筑在海外工业领域上的重大突破。据悉，项目位于埃及西南部新河谷省阿布塔地区，项目将建设一个50万吨/年的磷酸生产装置，包括配套160万吨/年的硫酸装置及相应的公用工程、余热回收装置等。