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到那时，企业的差异性优势将从何而来？它们将怎样获取并保护自己的竞争优势？当然，企业所拥有的技术及其领先程度是一部分，但最大的差异性因素，还是企业的思维模式。有趣的是，在大型科技企业中，最独特、最有价值的竟是企业的员工团队。企业回归最本质的核心，就是“变革不息”的思维模式。

首先我们看看科技ETF上市至今的资金情况，如果以上周区间成交均价估算，A股ETF上周份额整体减少7.54亿份，净流出约3.68亿元。科技ETF继续获得资金大幅流入，单周增加17.9亿份，增幅达58%。最新规模已超过57亿元，自上市至今资金至少涌入了43个亿！均为同期市场上份额流入最多的股票ETF。

恐慌将会过去有家日本厂商做的口罩是“口罩里的战斗机”，比N95的等级还要高一个等级，它采用日本实验室的标准，用真实病毒测试过。地址在名古屋，电话打了两天都没打通，邮件发出去都退回来，我们没有办法，带着现金开着车去名古屋。到了以后，老板非常客气，说所有的货都被一个来自香港的中国人包了。

五支空头队伍的巨额利润，绝非运气跟偶然，而是步步为营运筹帷幄的过程。这次史上最大的做空，其实可以从一张简单的图表说起。在次贷危机之前，John Paulson是一个其貌不扬的对冲基金经理，长期游离于华尔街之外，他接近40岁才成立自己的基金，经过10年的跌跌撞撞，2003年公司管理资产规模达到15亿美元，论规模只能算是无名之辈。

上述类比无法全部描述CDS的复杂性，但基本原理差不多。在美国07年前经济一片火热，“房价永远涨”的背景下，谁会相信居民可能还不起房贷呢？所以，作为保险的CDS的定价非常低，低到令人发指的地步。以Paulson做空次贷的基金为例，10亿美金的本金，可以购买120亿美元针对BBB级债券的CDS产品，但并不是付出120亿美元，而是每年交120亿美元的1%的保费，1.2亿美元。是的！给120亿规模债券的违约保险，只要1.2亿美元！

除了“17永泰能源CP004”，永泰能源共有存续债券20只，累计余额多达206.2亿元。违约发生后，导致其他13只债券也出现交叉违约，其中发行规模10亿元以上的就有7只，累计余额高达99.3亿元，共计违约115.35亿元。此外，*ST凯迪也多次违约。该公司在9月5日公告称，因资金周转困难，不能按期支付“16凯迪01”和“16凯迪02”两只债券的利息，且涉及金额为8.46亿元的“16凯迪01”也不能按期回售。